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3亿美金火线入股,李书福才是蔚来的大救星?

iwangshang / 徐艺婷 / 2020-02-23

摘要:蔚来的关卡,吉利的考量。

天下网商记者 徐艺婷

在广汽10亿美金投资蔚来的传闻被澄清一个月后,一直缺钱的蔚来似乎找到了新的金主。

2月18日,有消息传出,吉利计划投资3亿美元入股蔚来。

不同于广汽的坚决否认,针对这个传闻,吉利表示:“不知道此事,也不对市场传言做评论。”另一边,蔚来也表示:“对这类市场传闻不予评价,请以我们的公告为准。”

作为事件的主角,双方都给出了模棱两可的回应,这也从侧面印证事情并非空穴来风。

受消息影响,2月19日和2月20日蔚来股价分别大涨7.37%和4.41%,最高涨至4.26美元,之后有所回落。截止发稿,蔚来股价4.08美元,市值42.95亿美元。

蔚来的三大关卡

新冠肺炎疫情对各行各业造成了影响,对原本就艰难求存的蔚来更是当头一棒。

2月12日,蔚来创始人兼董事长李斌发出了2020年第一封内部信,阐明了当前事态的严重:“我们和别的成熟公司不一样,还是一家求生存的创业公司,这次疫情又给我们工作的难度加了码。”

与此同时,他强调:“请每个人都认识到,我们要生存下去,需要每个同事全力以赴。”

李斌的话并非危言耸听。

五年亏损近400亿元的蔚来,2019年股价一度跌至1.19美元。直到2019年三季度财报净亏损缩窄,股价才有所上涨。但这并没能让蔚来松一口气,它的日子依旧难过。

先是老股东高瓴资本的退出。根据高瓴资本最新向美国证券交易委员会递交的文件,截至2019年12月31日,高瓴资本已经不再持有蔚来汽车股份。

高瓴资本是蔚来汽车的老股东,早在2015年,高瓴资本就领投蔚来1亿美元A轮融资,并继续跟投C轮和C+。在一定程度上,高瓴的看好为蔚来起到了重要的背书作用。然而就在蔚来股价回升后,高瓴高位抛售,套现离场,这无疑将影响其他投资人的信心。

接着是电动汽车行业超级玩家特斯拉的紧逼。特斯拉上海超级工厂已经实现Model 3每周产量超1000辆,国产Model3售价补贴后29.9万元起,比蔚来最便宜的车型都低了6万元。相较于蔚来,特斯拉在国产后不仅有品牌优势,还有价格优势,将对蔚来的销量造成一定冲击。

最新的打击则源于来势汹汹的疫情。受春节假期及疫情影响,2020年1月,中国新能源汽车销量同比下降54.4%。蔚来汽车交付1598辆,同比下跌11.5%,环比下跌近半。

本就缺钱,再加上现金流减少,蔚来几乎无法运转。据澎湃新闻2月12日报道,蔚来延迟发放1月份工资。不仅如此,蔚来还发起了一项置换计划:员工可以自愿申请将十三薪全部或者部分置换成股票,公司将在员工申请的置换金额基础上给出1:1的系数溢价。

简而言之,蔚来正在千方百计减少现金开支。

为了应对危机,2月以来,蔚来已经发布了两笔可转债融资,共募集资金2亿美元。与此同时,蔚来新增在抖音上直播卖车的服务,仅2月13日,就安排了37场直播。

员工的工资有着落了,线上卖车也能获得一部分收入,但对蔚来而言,它需要更多的钱让公司顺利运转起来。此时,与吉利的合作就显得至关重要。

更何况,吉利不仅有3亿元美金,还有汽车生产线。此前,蔚来汽车一直由江淮汽车代工,如若与吉利合作成功,蔚来可将部分汽车交由吉利进行生产,补充产能的同时也让产能更为可控。

吉利的考量

蔚来需要吉利,吉利需要蔚来吗?

李书福所带领的浙江吉利控股集团,以冰箱配件起家,在1997年进入汽车产业,是中国第一家民营轿车企业。

李书福常常提及自己的梦想:让中国汽车跑遍全世界,而不是让世界汽车跑遍中国。但由于缺少核心技术、缺少全球品牌,多年来,吉利汽车一直处于中低端。

李书福找到了实现梦想的方法:并购。

2010年,市值5亿美元的吉利以18亿美元的价格收购了沃尔沃。“蛇吞象”之后,李书福得到的不仅是沃尔沃的品牌,还有沃尔沃一万多项专利和完成的研发体系、安全试验中心等。

2017年,吉利集团与马来西亚DRB-HICOM集团签署协议,收购该公司旗下宝腾汽车49.9%的股份以及豪华跑车品牌路特斯51%的股份。

2018年,吉利再次出手,这一次是以90亿美元资金收购了戴姆勒公司9.69%具有表决权的股份。戴姆勒是奔驰汽车的母公司,也是全球第一大豪华车生产商。收购一年后,吉利和戴姆勒各出资27亿元人民币,不仅把Smart搬到了中国,还共同开发下一代Smart。

一路并购进行“中高端化”的同时,吉利也早已入局电动汽车行业。

吉利品牌

公开参考发现,吉利帝豪EV350和EV450等电动汽车,补贴后售价在12.58万元至15.58万元之间。

目前,小鹏、威马等电动汽车补贴后售价在12万元至20万元之间,但蔚来却一骑绝尘:ES6运动版补贴前售价35.8万元,ES6性能版售价39.8万元,全新ES8售价46.8万元。

尽管蔚来售价不菲,但消费者也买账。2019年12月18日,蔚来汽车成功交付第30000辆汽车。

由此看来,吉利若想在电动汽车领域进行中高端化,入股蔚来不失为一个上佳的选择。

3亿美金够蔚来烧多久?

对蔚来而言,吉利的3亿美金可解燃眉之急,但也只能解燃眉之急。

相关数据显示,蔚来五年亏损近400亿元,平均每季度亏损约20亿元。以此计算,吉利投进去的3亿美金,最多也只能支撑3个月。

这意味着一个季度之后,蔚来又将为资金所困。

资金之外,此次合作,对双方来说也存在着隐忧。

首先是蔚来汽车的公司控制权问题。

蔚来采用ABC三层股权结构。A级股票每股投票权为1票,B级股票每股投票权为4票,C级股票每股投票权为8票。当前,有且只有大股东李斌持有C级股,持有1.51万股,持股比例为14.4%,投票权为48%;二股东腾讯持有B级股,投票权为21.6%。

从股权结构的设计就可看出,李斌较为在意自己对公司的控制权。那么吉利入股后,李斌的地位是否会动摇?

尽管吉利现在只是投资3亿美金,入股后也是继李斌和腾讯之后的第三大股东,但这位“并购大王”保不准日后会伺机吞并蔚来。

据36氪报道,吉利在这一方面已有先例。2006年,吉利先投资伦敦经典黑色出租车的制造商和拥有者——英国锰铜公司,占股19.97%,接着在2013年英国锰铜公司面临破产危机时,吉利完全收购了这家公司。

李斌

对李书福而言,则需要掂量下蔚来的价值。

吉利本身在技术和销量上都具备不小的优势。

就技术而言,吉利在并购沃尔沃之之后与其进行技术共享,在入股戴姆勒之后与其进行联合开发的技术专利共享;就销量而言,2019年吉利汽车总销量为136万辆,其中电动汽车销量为11.31万辆,同比增长66.5%——在这一数据下,蔚来四年累计交付3万辆的数据微乎其微。

尽管对吉利而言,3亿美金的投资并不多,但毕竟是真金白银,还是需要考量能否换来同等的价值。更何况3亿美金只能够一时救急,待钱烧完,面对缺乏资金的蔚来,被捆绑的吉利还需要砸进去多少钱是个未知数。

编辑 杜博奇

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