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阿里财报发布后,16家著名投行为什么大幅上调目标股价?

iwangshang / 网商君 / 2017-05-19

摘要:巴克莱、德意志银行、瑞信等16家投行上调阿里股票目标价,平均涨幅近10%,平均目标价达142美元。

阿里巴巴2017财报亮点

阿里巴巴2017财年第四季度增长创上市以来新高,巴克莱、德意志银行、瑞信、HSBC、Raymond James等16家投行在阿里财报发布后随即上调目标价,平均上调幅度近10%,平均目标价达142美元。其中Raymond James上调16%至160美元。分析师认为:在持续高速增长基础上,阿里巴巴未来收入预期仍然强劲。

16家投行上调目标价

昨日(5月18日),阿里巴巴发布2017财年第四季度财报及全年业绩,季度收入385.79亿元人民币,同比大涨60%,创上市后新高;全年收入同比增长56%;经调整EBITDA(息税折旧摊销前利润)首破百亿美元;核心经营指标首次全面超越另一家市值3000亿美元以上的中国公司腾讯。

阿里巴巴集团的2017财年是指2016年4月1日至2017年3月31日。

核心电商业务强势依旧

2017财年,阿里巴巴集团核心电商业务全年收入同比增长45%至1338.80亿元人民币,移动端月度活跃用户已高达5.07亿。截至2017年3月,福布斯全球最具价值品牌100强中,近八成消费者品牌已入驻天猫。业内评价:现在世界上只有两种品牌,一种已经入驻天猫,另一种正在来天猫的路上。

“阿里核心电商业务强势依旧,云计算维持三位数增长势头,业务间正面协同效应正在延续,我们对阿里维持‘强力买入’评级,上调目标价至160美元。”Raymond James分析师Aaron Kessler在研究报告中写到。这一目标价相较阿里当前股价仍有超过30%上涨空间。

“他们说因为宏观因素,我们说这是移动致胜。”德意志银行认为,阿里跨平台的营销战略将进一步提升其营销能力,淘宝上快速增长的内容驱动点击量上涨,“我们留意到淘宝上除了店主,一个不同合作伙伴连接而成的生态体系正在成长,他们包括内容提供方、网红、名人等,不同形式的新内容,包括短视频,不断提升用户的参与度和用户体验。”因此,德意志银行上调阿里目标价5%至每股151美元,维持买入评级。

新兴业务高速增长

华尔街老牌投行Cantor特别看好云计算业务发展,阿里云连续八个季度营收增速超100%,2017财年Q4阿里云付费用户数同比大增70%至87.4万人。Cantor认为:云计算业预期将于2018年实现盈利,依据亚马逊云计算经验,相信阿里云计算业务的利润率将伴随着规模增长而提升。

阿里巴巴集团首席财务官武卫在分析师会议上回答德意志银行分析师Alan Hellawell的问题时说,阿里巴巴每个业务的发展前景都会非常好,而高盈利率的核心电子商务业务将支持公司在其他领域的投资,比如云计算和数字媒体娱乐。

阿里巴巴季度增长较巴克莱预期高出6.5%,较彭博社预期统计高出7.3%。里昂证券及Bernstein均指出,在持续高速增长基础上,阿里收入前景仍然强劲。

国际业务开了一个好头

阿里巴巴的全球化战略正在加速布局。财报首次披露,2017财年,在速卖通、Lazada平台的年度活跃海外买家数合计达到8300万。

在阿里财报发布之后的分析师电话会议上,加拿大皇家银行(RBC)分析师Mark Mahaney非常关心阿里巴巴国际业务的问题,随后将阿里巴巴目标股价上调17%至140美元。

阿里巴巴集团CEO张勇回答其问题时表示,国际业务是阿里巴巴集团未来5-10年计划发展的核心业务,已经很高兴看到公司在东南亚的有力拓展。自从去年4月投资Lazada以来,其增长就一直不错,再加上速卖通跨境出口业务,商品交易额增长表现非常好。阿里巴巴国际业务发展还处于初期,希望用“中国引擎”驱动其他市场的增长,阿里平台上有很多制造商和零售商,他们希望借助阿里进入新市场,阿里具备非常独特的价值定位和市场定位。

中银国际相信,阿里巴巴长期战略将有稳健发展,速卖通和Lazada年度活跃买家数超过8000万,该行预期速卖通将维持高双位数字的收入增长,同时将在海外扩张中得以利用Lazada的仓配优势。

瑞信则认为,阿里巴巴新一季增长超越投资市场预期8%。出色的线上营销及佣金收入,以及超出预期的国际业务贡献助推核心电商业务增长。由于Lazada并入及速卖通的快速增长,国际零售平台收入同比增长312%。

经济体效应开始显现

美国总统特朗普恐遭弹劾的消息令美股科技板块昨开市一度承压,阿里股价亦随大市向下调整。但最新财报所显示的强劲增长,及投行看好阿里长期收入前景,迅速抵消一次性因素对投资者的影响,让长线资金迅速占据上风,阿里股价随即迅速反弹。

《华尔街日报》分析,阿里巴巴收入加速增长,表明中国消费实力强劲。副主席蔡崇信在分析师会议中坦言,阿里在中国向消费型经济的转型中会受惠最多。

作为全球最大移动经济实体,阿里巴巴增长旗下中国零售平台2017财年全年商品交易额(GMV)近3.8万亿(3.767万亿)元人民币,较2016财年破三万亿里程碑继续大增22%。首席财务官武卫认为,2020年实现6万亿人民币GMV的目标可期。

实际上,阿里管理层对业务前景整体乐观。阿里巴巴集团CEO张勇在分析师会议上指出,阿里经济体效应开始显现,未来业务前景更为明朗。

此外,阿里巴巴集团董事会刚批准的60亿美元股份回购计划亦增强投资市场信心,摩根大通指出,为期2年的股份回购计划,将抵销员工股份奖励带来的摊薄效应,让投资者倍感欣慰。

阿里昨收报每股121.27美元,盘后升势延续。

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